11月18国际消息影响下的金属走势

第一部分：早间国际新闻汇总　　（综合近期的全球各大经济体经济数据，经济现状简析和官方最重要言论）　　■美国经济：　　美国11月8日当周ECRI领先指标降到131.1，但年率升幅不断扩大　　美国经济周期研究所(ECRI)周五(11月15日)发布的数据表明，美国上周(11月8日当周)ECRI领先指标有所回升。　　明确数据表明，美国上周ECRI领先指标回升至131.1，之前一周(11月1日当周)由131.0修正为131.4。

　　但美国上周ECRI领先指标年率升幅不断扩大至2.2%，之前一周由下降1.8%修正为下降2.0%。　　美国9月杂货库存月率下降0.4%，一如市场预期　　美国商务部(DOC)周五(11月15日)发布的数据表明，美国9月杂货库存月率下降0.4%，一如市场预期，凸显美国经济在第三季度所经常出现的强大快速增长来自商界补足库存。　　明确数据表明，美国9月杂货库存月率下降0.4%，一如市场预期，8月份由下降0.5%修正为下降0.8%。

杂货库存在9月份减少，归功于专业设备和电脑的库存剧增，但众多经销商减少了汽车库遗。　　与此同时，美国9月杂货销售月率下降0.6%，预期下降0.3%，8月份由下降0.6%修正为下降0.4%。

　　库存是美国国内生产总值(GDP)变动中一个关键的组成部分，将被列于GDP。　　美国商务部上周四(11月7日)发布的数据表明，美国第三季度实际GDP初值年化季率快速增长2.8%，创2012年第三季度以来仅次于增幅，但消费者和企业的慎重情绪加剧以及政治斗争可能会在未来数月给经济导致拖垮。　　在美国第三季度经济所袭港的快速增长中，将近三分之一源于库存减少。大多数分析师预计，增长速度可能会在第四季度上升，因为美国商界可能会减少其库存，且美国联邦政府一度在10月1-16日关门，造成成千上万民众在此期间瓦解工作岗位。

　　美国11月纽约联储制造业指数降到-2.21，半年来首次为负　　美国纽约联储周五(11月15日)发布的纽约州制造业调查报告表明，该地区制造商指出11月商业活动正在衰退，因订单和发货情况在好转。　　数据表明，美国11月纽约联储制造业指数自10月的+1.52上升至-2.21，为今年5月以来首次降到负值，预期为升到+5.00。该数据低于零意味著制造业活动扩展，反之，则指出衰退。

　　当月分项指标广泛走弱。　　11月造业新的订单指数自10月+7.75下降至-5.53，为今年6月以来首次正处于衰退区域。

　　低收入环境也经常出现好转。低收入分项指数自+3.61降到0.0，工作周指数自+3.61降到-5.26。

　　该地区制造商面对着成本压力。缴纳价格指数从+21.69小幅降到+17.11。而制成品价格指数之后下降，自+2.41至-3.95，为两年来首次跌到至负值。

　　未来六个月的制造业活动预期指数降到+37.51。该指数10月曾倒数第四个月构建下降，至40.76。不过，低收入预期指数从+7.23大幅度升到+22.37。

　　美国10月出口物价月率车祸下降0.5%，表明全球经济低迷　　美国劳工部(DepartmentofLabor)周五(11月15日)发布的数据表明，美国10月出口物价指数车祸下降，获释全球经济低迷的信号；不受油价大幅度暴跌影响，美国进口成本减少。　　数据表明，美国10月出口物价指数月率暴跌0.5%，预期下降0.1%，前值下降0.3%。　　美国出口价格暴跌回应，身陷经济危机的欧洲和美国其它最重要贸易伙伴正在挣扎绝望，美国生产商无法有效地提升价格。

　　美国10月进口价格指数上升0.7%，跌幅远大于预期。　　同时，石油进口价格暴跌3.6%，为一年多来仅次于跌幅。

信息表明，全球经济低迷是价格暴跌的原因。　　耶伦似乎不会QE政策沿袭,会议纪要或启动时市场争辩　　美联储(FED)副主席耶伦(JanetYellen)上周四(11月14日)似乎，她不会之后前进美联储当前所实行的前所未有的货币性刺激政策，以后美国经济经常出现强大衰退，并对严格政策于是以推高资产泡沫的风险轻描淡写。　　耶伦月底10月份被总统奥巴马(BarackObama)奖提名为美联储下一任主席，她上周四早已参加国会参议院金融委员会听证会时回应，资产价格的最重要领域当前并不不存在偏差，杠杆效应未大范围发展，这方面的发展可能会给金融稳定性带给风险。　　耶伦似乎，在就职美联储主席之后，她将要求利用购债计划来增强美国经济，并减少美国当前7.3%的失业率。

　　针对新泽西州民主党籍参议员梅内德斯(RobertMenendez)的发问，耶伦回应，她不会将利用货币削减政策来抵挡金融动荡不安视为最后的手段。　　耶伦认为，股价涨势非常强壮，但若从传统视角来加以检视的话，当前并不不存在泡沫。

但美联储部分官员早已开始担忧，较低利率政策于是以造成农场等资产价格短路，这可能会推高美联储调整分析严格(QE)政策所带给的风险；与此同时，为掌控高风险、低收益贷款市场所经常出现的过度风险，监管当局早已在2013年采行了四项行动。　　参议员们担忧，美联储当前所实行的严格政策将股价和房价引升到如此低的水平，以至于威胁到市场稳定性，耶伦企图在听证会上避免他们的顾虑。目前，美国股指早已升到纪录高位。

　　将要在2014年1月底离任的现任主席伯南克(BenS.Bernanke)早已认为，众多监管工具乃防卫金融市场动荡不安的第一道防线，其中就还包括《多德？弗兰克法案》彰显美联储的权力。如果耶伦被参议院证实为美联储下一任主席，最后实行《多德？弗兰克法案》的重任就不会落在耶伦的肩上。

　　参议院一名助理在耶伦的听证会完结之后回应，参议院银行业委员会最先可能会在本周(11月23日当周)就耶伦的奖提名举办投票。之后，其奖提名问题还不会更进一步交由参议院全体投票表决，预计，耶伦将必须最少60名参议员的反对。

　　富国银行(WellsFargo)首席投资人组策略师雅各布森(BrianJacobsen)认为，如果耶伦指出形势适合的话，市场经常出现泡沫的可能性并会沦为她采行更加多行动的障碍；在耶伦显然，实行更加多资产出售计划甚至不断扩大出售规模都不不存在问题。　　曾于2004-2008年供职于美联储货币事务部门的美国约翰霍普金斯大学经济学教授赖特(JonathanWright)认为，耶伦对于放宽货币政策的观点与伯南克仍然以来的阐释十分相近。

　　会议纪要或启动时市场争辩　　美联储订于北京时间周四(11月21日)03：00发布会议纪要，预计，市场可能会环绕美联储何时开始削减其QE政策产生新一轮辩论。美联储在10月30日完结的上一次货币政策会议上保持严格政策恒定，经济评估车祸偏向悲观，并移除了对信贷环境的疑虑(部分投资者将此理解为，美联储可能会提早开始削减QE政策)。　　巴克莱资本(BarclaysCapital)股票研究总监纳普(BarryKnapp)回应，其将从会议纪要中找寻美联储考虑到调降利率政策门槛的线索，若美联储减少加息门槛，将意味著美国联邦公开市场委员会(FOMC)于是以考虑到重新启动削减资产出售计划的进程。

　　纳普认为，就目前而言，美联储并会在2014年之前开始削减QE政策，但上升资产出售计划早已不可避免。　　穆迪宣告上调高盛等美国三大银行评级　　由于美国联邦政府宣告，未来在大型银行业陷入困境时再度张开救助的可能性减少，国际三大信用评级机构之一的穆迪(MoodysInvestorsService)周四(11月14日)宣告上调三家美国一线银行的长年高级无担保债券评级。　　穆迪将高盛(Goldman)、摩根士丹利(MorganStanley)以及摩根大通(JPMorgan)的长年高级无担保债券评级各上调一级，至Baa1、Baa2和A3。

三家银行的次级债券评级也皆上调一级。　　穆迪称之为，降级的主要原因是指出美国政府救助银行的可能性上升及这些银行自身问题。

　　涉及个股在盘后交易中稍微走低，摩根士丹利股价跌到0.7%，跌幅仅次于，高盛股价微跌0.2%，摩根大通完全并未不受冲击，跌到0.1%。　　华尔街目前于是以根据多德弗兰克法(Dodd-FrankAct)指导精神前进制度改革，该法案禁令利用纳税人的钱款来救援倒闭银行，并拒绝成立倒闭整肃许可机构，在银行陷入困境时主持人应急工作，同时将银行股东的债权人曝露在损失压制范围内。　　穆迪声明称之为，新的评级反映出有，如某家银行倒闭必须提供支援，现在援助方更加有可能是该行的债权人，并非美国政府。　　穆迪负责人RobertYoung在声明中认为：我们指出，在创建可靠的框架整肃深陷破产的大银行方面，美国银行监管机构已获得很大变革。

预计救助这样的机构会倚赖公共资金，而是由银行控股公司的债权人内部市府，由这些债权人撑起协助银行资本重组的大部分重任。　　声明相提并论：穆迪指出，如要获取反对，会源自政府救助，大部分情况不会持续性源于公司股权债权人。也就是说，一家系统重要性银行仍有可能获得反对，但美国联邦存款保险公司(FDIC)不会将大部分反对这类公司的成本从公共部门移往到私人部门。

　　银行遭遇评级调降有可能提高银行筹资成本，诸多华尔街银行早于在评级机构的信评总结动作已完成后遭遇降级。　　耶伦：减少超额准备金利率可作为未来的性刺激政策　　1月份，耶伦曾回应，完全可以认同美联储将在开始放宽严格货币政策的时候，用于其职能调整超额准备金利率。　　周四，耶伦再度提到超额资本金利率。

她回应，美联储曾辩论过要减少超额准备金利率(IOER)，指出它可作为美联储额外的性刺激政策，但她也传达了对这种作法的忧虑。　　耶伦称之为，FOMC曾辩论过减少超额准备金，过去也考虑过采行这种措施，未来也有可能采行这种措施。　　但是，耶伦也担忧美联储减少超额准备金缴纳利率有可能影响货币市场运作。

她称之为：　　如果超额准备金的缴纳利率降到零附近，那么这就不会影响货币市场功能，我们曾有这样的忧虑。　　2008年，美联储首次采行超额准备金缴纳利率(IOER)的政策，把它当成掌控短期利率的工具。　　现在，美联储资产负债表上的超额资本金规模可观，所缴纳的利率也远高于其它短期利率。　　美联储数据表明，自2008年采行该措施以来，美国银行业存放在美联储的超额准备金规模早已扩展至2.3万亿美元左右。

　　现在，美联储为超额准备金缴纳的利率为0.25%，这相比之下低于0.09%的银行间隔夜外汇市场利率。　　然而，美联储的这种高利率遭遇了抨击，指出它促成银行将现金存放在美联储，而不是贷款给企业和消费者。

许多经济学家称之为，要想要性刺激经济快速增长和减少失业率，美国必须促成银行向企业和消费者发放贷款。　　在耶伦周四公开发表证词之后，市场指出，美联储减少超额准备金缴纳利率的概率下降。　　MedleyGlobalAdvisors也回应，美联储可能会减少超额准备金的缴纳利率，并认为这种政策极具弹性。

除此之外，美联储也测试了逆回购政策。　　在逆回购市场，通过从银行和大型货币市场基金等买入资金，以及向这些机构获取国债当成抵押品的方式，美联储继续从金融系统吸取了大量现金。这种方式需要协助美联储掌控短期利率。　　另外，向金融机构获取抵押品也需要制止市场愈演愈烈由利率降到零或负值所带给的恐慌。

　　道清证券的短期利率交易主管KennethSilliman称之为，美联储现在减少超额准备金缴纳利率，使之更佳的与其它短期利率相符，这样做到未来将会希望银行派发更好以市场为基础的贷款。他称之为：　　通过采行减少准备金的政策（如隔夜逆回购），美联储有能力在不挽回货币市场的条件下使各种短期利率更为完全一致。

另外，通过向市场流经抵押品或从市场抽离准备金，美联储需要给短期利率获取上限。　　然而，一些市场人士忧虑，美联储减少超额资本金缴纳利率并无法希望银行派发更加多贷款，而是造成更加多资金流向货币市场基金，降低利率，压制投资者的报酬。

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